چشم‌انداز مثبت بورس در سال95
از دي ماه سال92 كه بازار سرمايه وارد فاز ركود و فرسايشي شد عرضه اوليه در بورس تهران با ترديد روبرو شد و سهامداران عمده تمايلي براي عرضه شركت‌هاي خود نداشتند اما بعد از اجراي برجام و رونق‌گيري بازار سرمايه در هفته‌هاي اخير، فعالان بازار در انتظار از سرگيري عرضه‌هاي اوليه در بورس تهران هستند از طرف ديگر با لغو تحريم‌ها ورود سرمايه‌گذاران خارجي در بورس نيز وارد فاز اجرايي شده است.
خبر اقتصادی - براي بررسي بيشتر در خصوص آينده بازار سرمايه، عرضه اوليه و همچنين ورود سرمايه‌گذاران گفت‌وگويي با حسن قاليباف اصل مديرعامل شركت بورس تهران انجام شده كه مي‌خوانيد:
با توجه به عرضه شركت فجر در هفته گذشته بعد از توقف چند ماهه عرضه اوليه، آيا نظر بورس تهران مبني بر عدم عرضه اوليه در شرايط نامناسب بازار تغيير كرده است؟
منطقي است كه در شرايط ركود بازار عرضه صورت نگيرد، به عنوان نمونه در ابتداي سال يكي دو عرضه صورت گرفت و مورد استقبال قرار نگرفت و با وجود اين به صلاح نبود كه اين كار صورت بگيرد.
چرا در سال94 عرضه‌هاي زيادي در بورس تهران انجام نشده اما در فرابورس نزديك به 10عرضه اوليه صورت گرفت؟
به عقيده ما شرايط بازار در سال93 و 94 به‌گونه‌يي بود كه نمي‌توانستيم عرضه زيادي داشته باشيم و همان‌گونه كه عنوان كردم در حالي كه شرايط بازار دچار ركود بود و همچنين قيمت‌ها نيز به كمترين حد خود رسيده بود و از سوي سهامداران تمايلي براي عرضه وجود نداشت، اما حالا كه بازار رونق پيدا كرده تمايل براي عرضه زياد شده است. به عنوان نمونه شركت پتروشيمي فجر در مهرماه در بورس پذيرش و درج شده بود اما سهامدار عمده آن به دليل ركود بازار تمايلي به عرضه سهم نداشتند و آنها وضعيت بازار را هميشه در خصوص عرضه اوليه مورد توجه دارند.
با توجه به اين ديدگاه، آيا برنامه بورس تهران براي توقف عرضه به اتمام رسيده است؟
چند عرضه در بورس تهران در حال بررسي است؛ به عنوان نمونه عرضه اوليه شركت ليزينگ ملت در حال عملياتي شدن بوده و كارهاي مقدماتي از قبيل پذيرش و درج اطلاعات در بورس انجام شده و در انتظار اعلام سهامدار عمده و ناشر هستيم تا عرضه اوليه آن صورت گيرد؛ همچنين سهام كارخانجات داروي سبحان نيز مقدمات انتقال به بورس از فرابورس بعد از 5سال انجام مي‌شود و اين شركت توانسته شرايط بورس را احراز كند؛ بنابراين در فرابورس نمادش بسته شده و در هفته آينده به بورس منتقل خواهد شد. مديران خودرو نيز درخواست داده كه به بورس بيايد و كارهايش در حال بررسي است و براي سال95 عملياتي مي‌شود. هلدينگ داروي شفادارو نيز در برنامه‌هاي بعدي است و كارهاي پذيرش را انجام داده و در هفته جاري جلسه هيات پذيرش داريم و احتمالا اين شركت‌ها براي سال95 مورد بررسي قرار مي‌گيرند و شفادارو يكي از شركت‌هاي مهم در اين جلسه است. علاوه بر آن نخستين تامين سرمايه در بورس پذيرفته شده به نام تامين سرمايه اميد است كه پذيرش آن صورت گرفته ولي تاكنون درج نشده است.
با وجود لغو تحريم‌هاي بانكي و تسهيل در تبادلات مالي وضعيت سرمايه‌گذاران خارجي چگونه است؟
تردد سرمايه‌گذار خارجي به ايران در سال94 زياد شده است و از ابتداي سال تا به امروز 270گروه از بورس بازديد داشتند و تاكنون حدود 550نفر كد معاملاتي از بورس اوراق بهادار اخذ كرده‌اند كه 400نفر از اين افراد حقيقي و 150نفر حقوقي هستند.
آيا اين افراد در بخش سهام اوراق، داد و ستد مي‌كنند يا در بخش‌هاي ديگر تمايل به سرمايه‌گذاري دارند؟
سرمايه‌گذاران خارجي اغلب در بخش صندوق‌ها تمايل دارند كه فعاليت كنند؛ زيرا براي هلدينگ‌هاي اين سرمايه‌گذاران خارجي، صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري جذاب‌تر است.
آيا معاملاتي نيز در ايران انجام داده اند؟
موضوع جالب توجه اين است كه از 10روز قبل از برجام تا 10روز بعد از برجام آمارهاي معاملات اين گروه از خارجي‌ها متفاوت است؛ در 10روز قبل از برجام 50ميليارد ريال خريد داشته‌اند و بعد از برجام 500ميليارد ريال خريد داشته‌اند و تنها در اين 20روز افزايش 10برابري در تردد سرمايه‌گذاران خارجي در ايران داشتيم.
چشم‌انداز بازار در آينده را چگونه ارزيابي مي‌كنيد؟
از بعد سهام بايد گفت كه شركت‌هاي زيادي در حال پذيرش هستند و با ورود اين شركت‌ها حجم بورس تهران رشد مي‌كند و يكي ديگر از چشم‌اندازهاي بازار وجود ابزارهاي بدهي است كه در يكي دو سال گذشته رشد زيادي پيدا كرده‌اند و با توجه به بودجه سال95 و تخصيص حدود 400هزارميليارد ريال براي ابزارهاي بدهي شاهد توسعه ابزار بدهي خواهيم بود و پذيرش اين ابزار سبب گسترش بورس خواهد شد.
كاهش نرخ سود بانكي چه تاثيري بر بورس خواهد گذاشت؟
كاهش نرخ سود بانكي يك فرصت براي بورس است تا نقدينگي را جذب كند و از طرف ديگر با كاهش نرخ تسهيلات سبب مي‌شود كه هزينه شركت‌ها پايين بيايد و سودآوري شركت‌ها نيز افزايش پيدا كند؛ به خاطر كاهش نرخ سود بانكي و بازده مورد انتظار سهامدار كاهش پيدا مي‌كند و سبب كاهش P/E در بازار سرمايه مي‌شود.
تاثير لغو تحريم‌ها در بورس چگونه است؟
همان‌گونه كه تحريم تاثير يكساني بر بازار سرمايه نداشت، لغو تحريم‌ها نيز تاثير يكساني بر بازار ندارد و همه عوامل ديگر نيز به همين‌گونه هستند و تاثيرات آنها نيز يكسان نيست.
علی رمضانیان
