پيشوازهاي ادامه‌دار بورس از پساتحريم

خبر اقتصادی - به اين ترتيب بازدهي روز كل بازار به 3درصد رسيد و نسبت به ابتداي سال جاري رقم بازده را به بالاي 13درصد رساند. اما ديروز 2ميلياردو256ميليون سهم به ارزش بالغ‌بر 460ميليارد تومان در تالارهاي بورس تهران خريد و فروش شد. اين در حالي است كه بانكي‌ها و خودرويي‌ها بيشترين سهامداران بودند كه بيشترين حجم و ارزش معاملات روز را به خود اختصاص دادند.

به نظر مي‌رسد بعد از اجرايي شدن برجام، بورس تهران در مقايسه با بازارهاي رقيب و موازي خود، اين روزها جذاب‌ترين گزينه براي سرمايه‌گذاري باشد. هر چند نبايد عوامل بنيادي را كه رشد اينچنيني بازار را چندان برنمي‌تابد، از نظر دور نگه داشت. بالاخره بايد بپذيريم كه يك واقعيت بعد از اجرايي شدن برجام و لغو تحريم‌هاي بين‌المللي در اين بازار وجود دارد كه در چند ماه گذشته ما چندين بار در بازار بورس به پيشواز آن رفته بوديم. پيشواز صعودي كه آنچنان هم جان نداشت و بعد از وارد شدن هيجان و شوك به سرعت روند كاهشي به خود مي‌گرفت و باز هم مجددا به همان كانال هميشگي خود برمي‌گشت.

اما اين‌بار پيشوازي كه به استقبال آن رفته‌ايم از دفعات قبل محكم‌تر و منسجم‌تر به حركت درآمده است، به دليل اينكه اين‌بار افرادي كه وارد بازار بورس و خريد سهام شده‌اند نگاه ميان‌مدت‌تر و بلندمدت‌تري به اين بازار دارند. به همين دليل به راحتي وارد كانال 70هزارتايي شده‌ايم و فعلا اين روند صعودي بوده است. از ديدگاه من عمده‌ترين دليل اين موضوع كاهش ريسك سيستماتيك در بازار است كه بعد از جريان برجام اتفاق افتاده است. اين كاهش ريسك سيستماتيك، منجر شده خريد و تقاضا بيش از گذشته براي سهام در بازار جريان داشته باشد و افراد مشتاق بيشتري براي خريد و به گردش درآوردن چرخ‌هاي بازار سرمايه وارد ميدان شوند. اين موضوع مي‌تواند مهم‌ترين دليل ركوردشكني ادامه‌دار بورس تهران باشد. اينكه اين روند ادامه‌دار خواهد بود يا خير از ديدگاه من كاملا به شرايط اقتصاد جهاني و داخلي كشور برمي‌گردد.

اقتصاد جهان در شرايط كاملا نامساعدي به‌سرمي‌برد كه اين شرايط نامساعد به اقتصاد ايران هم خواهد رسيد كه البته بايد اعتراف كرد اين شرايط بغرنج به كشور ايران رسيده است.

صنعت گاز، صنعت سنگ‌آهن، صنعت نفت و پتروشيمي و فلزات آهني و غير‌آهني در دنيا با كاهش شديد قيمت مواجه شده‌اند و اين روند نيز در بازارهاي داخلي رويت مي‌شود. از سوي ديگر ركود بر بسياري از بخش‌هاي اين صنايع نفوذ كرده و آنان را با بحران‌هاي داخلي مواجه كرده است. اين در حالي است كه قيمت‌ها هنوز هم در حال كاهش بوده و سير صعودي به خود نگرفته‌اند.

بنابراين مي‌توان گفت كه در عرصه جهاني مشكلات بسياري وجود دارد كه دامنه آن كشور ما را نيز بيش از اين فراخواهد گرفت. تاثير اين افت و خيزها نيز در صورت‌هاي مالي شركت‌ها و آمارهاي 9ماهه اول سال خودش را به خوبي نشان داده است. قاعدتا در آمارهاي 12ماهه اين تاثيرات خودش را بيشتر نشان خواهند داد و شركت‌هاي داخلي را با مشكلات بيش از اينها مواجه خواهند كرد. همچنين كاهش سودهاي كلان در اينگونه شركت‌ها حتي مي‌تواند آنها را به پايين‌تر سطح بكشاند. از ديدگاه من و به‌طور كلي آينده بازار سرمايه كشور مساله‌يي است كه به پارامترهاي جهاني بازمي‌گردد. اما مساله ديگري كه بايد به آن اشاره كرد اين است كه افرادي كه در حال حاضر به‌شدت در بازار بورس فعال هستند و تقاضاي جدي وارد بازار كرده‌اند، يك مقداري به قصه افزايش مشكلات و افت‌هاي اقتصادي در جهان بي‌توجه هستند و از اين تغيير و تحولات غافل مانده‌اند.

* مديرعامل شركت سرمايه‌گذاري ملي ايران