عليرضا كديور
سرنوشت بورس در هاله‌اي از ابهام
شاخص كل بورس طي 18روز كاري از ابتداي دي ماه تا دو روز پيش با بيش از 6.5 درصد رشد همراه بود كه بخش عمده‌يي از اين افزايش در 10روز كاري اخير رخ داد.
خبر اقتصادی - در واقع به نظر مي‌آيد، دليل اصلي رشد شاخص كل به دليل انتظارات سرمايه‌گذاران بورسي از اجرايي شدن برجام و لغو تحريم‌هاي بين‌المللي بود كه به بازار سهام هجوم آوردند. نزديك شدن به روز اجراي برجام با كاهش قيمت سهم‌ها مقارن شد و اكثر سهم‌ها در كف قيمت قرار گرفتند؛ بر همين اساس ارزش بازار نيز افزايش پيدا كرد. از طرفي اخبار مبني بر دستورالعمل نرخ خوراك پتروشيمي و افزايش قيمت محصولات گازي باعث شد تا در كنار موضوع برجام، روز گذشته بازار سهام با افت حدود 300 واحدي همراه شود. اصولا تجربه رفتار بازار سهام ايران نشان مي‌دهد چند روز قبل از نشست‌هاي مهمي كه برگزار مي‌شود به دليل انتظارات سرمايه‌گذاران از نتايج نشست، بازار با روند رو به رشد روبه‌رو و تمامي شاخص‌ها مثبت مي‌شود؛ عملا بازار اخبار مثبت را پيش‌خور مي‌كند. از سوي ديگر بعد از گذشت چند روز، بازار رفتار معكوس از خود نشان مي‌دهد. نكته ديگر آنكه زماني كه نشست توافق 1+5 در تيرماه برگزار شد، قيمت نفت 40دلار بود اما درحال حاضر قيمت نفت به زير 30دلار رسيده است. بنابراين عملا آنچه از بازار بورس مشاهده مي‌شود، اين است كه امروز درگير افت زيادي شده و پيش‌بيني از آينده اين بازار نشان مي‌دهد كه اگر قيمت نفت از اين ميزان نيز كمتر شود، بورس ايران شاهد ريزش عجيبي خواهد بود. همانطور كه در چند روز گذشته نيز مشاهده شد بورس‌هاي آسيايي و اروپايي نيز به دنبال كاهش قيمت جهاني نفت درگير افت شدند. از سوي ديگر پارامتري كه براي بورس تهران بسيار تهديد‌كننده است، انتشار گزارش‌هاي 9ماهه شركت‌هاست. آنچه تا به امروز از گزارش‌هاي 9ماهه شركت‌ها مشاهده شده غالبا ضعيف بوده و البته پيش‌بيني مي‌شود باقي شركت‌ها نيز گزارش‌هاي مثبتي ارائه نكنند. بنابراين بازار بورس تهران درگير 5 عامل شده كه باعث شده‌اند حتي بعد از اعلام خبرهاي مثبت، واكنش بازار منفي باشد. اين عوامل، پيش‌خور شدن، افت قيمت‌هاي جهاني، گزارش‌هاي 9ماهه، انتشار نخستين پيش‌بيني‌هاي شركت‌ها براي سال مالي جديد و موادي كه در بودجه سال 95 آمده است، هستند. در مجموع مي‌توان عنوان كرد از آنجا كه رشد قيمت سهام در ايران بالا و افت قيمت سهام پايين است بنابراين دوره ركود طولاني‌تر شده و عبور از اين دوران يقينا سخت‌تر خواهد شد. البته با توجه به شكننده شدن اقتصاد چين و افت قيمت‌هاي جهاني، احتمال بهبود اوضاع بورس تهران نيز كمتر شده است.
* تحليلگر بازار سرمايه
