نگرانی از عرضه‌هاي پرحاشيه و اولیه بورس و فرابورس

خبراقتصادی - علي رمضانيان: فرابورس براي امروز 10درصد از شركت بيمه اتكايي امين را براي عرضه اوليه آماده كرده است. در سال جاري سازمان بورس از طريق زيرمجموعه‌هاي خود 10شركت جديد را وارد بازار سرمايه كرد كه 2شركت از طرف بورس تهران و 8شركت از سوي فرابورس عرضه شد و اين يازدهمين شركت مورد عرضه در بازار سرمايه است. شركت فرابورس ايران از ابتداي سال شركت‌هاي فولاد هرمزگان، مواد ويژه ليا، سرمايه‌گذاري مسكن پرديس، پگاه فارس و نسوز توكا، بهمن ديزل، كيميا و توكا رنگ فولاد سپاهان را وارد بازار كرد. به دليل شرايط نامناسب بورس در سال94 و روند فرسايشي شاخص كل، بسياري از كارشناسان نسبت به عرضه اوليه انتقاد داشته و معتقدند كه عرضه جديد ممكن است بازار را با تنش‌هايی روبه‌رو كند.

حميدرضا مهرآور، مديرعامل كارگزاري بانك سامان در اين خصوص معتقد است، عرضه‌هاي اوليه‌يي كه در فرابورس انجام مي‌شود، انجام نشود بهتر است؛ زيرا اين عرضه‌ها با توجه به حجم آنها، مشكلات زيادي براي بازار ايجاد مي‌كنند؛ به‌طوري كه اكثر خريداران در روز بعد فروشنده سهام خريداري شده هستند، بنابراين اين عرضه‌ها به جز بروز مشكلات براي بازار، مزيت ديگري ندارند. علاوه بر اين حجم، عرضه‌هاي اوليه‌يي كه انجام مي‌شود بسيار اندك بوده و سهميه كارگزاران نيز بسيار ناچيز است، لذا بهتر است مسوولان صبر كنند و شركت‌هاي بزرگ و سودآور را در زمان مناسب عرضه  كرده و به جذب نقدينگي كمك كنند. مهرآور معتقد است كه در مقطع فعلي و با شرايط بازار سرمايه، سهم جديد نبايد وارد بازار شود و بايد صبر كرد تا شرايط مثبت شده و نقدينگي جديد وارد بورس شود تا عرضه‌هاي جديد بتواند نقدينگي جذب كند.

 ارزيابي مناسب سهامداران حقيقي از عرضه‌هاي اوليه

اغلب سهام عرضه شده در بازار سرمايه سبب فروش سهام در بخش‌ها و گروه‌هاي ديگر شده است؛ زيرا سهامداران نگرانند  كه از خريد عرضه‌هاي اوليه جا نمانند. اين در حالي است كه سهامي كه جايگزين عرضه اوليه مي‌شود، بعضا ارزنده‌تر از عرضه‌هاي اوليه است و سبب زيان سهامداران مي‌شود؛ بنابراين عرضه اوليه موجب تلاطم هرچند ناچيز در بازار مي‌شود.

محمودرضا خواجه نصيري مديرعامل تامين سرمايه آرمان، در خصوص تاثير عرضه‌هاي اوليه در شرايط فعلي بر بازار سرمايه به «تعادل» گفت: بازار سرمايه نسبت به عرضه‌هاي اوليه دو واكنش متفاوت دارد. در وهله اول به دليل تقاضاي بالاي خريداران حقيقي، سبب تاثير‌گذاري بر بازار مي‌شود و از سوي ديگر عرضه اوليه به دليل ورود سهم جديد، بازار را با نشاط روبه‌رو مي‌كند.

خواجه نصيري افزود: كشف قيمت در بازار سرمايه به موضوع حساسي تبديل شده است. روش‌هاي قديمي كشف قيمت به دليل شفافيت پايين بايد تبديل به روش بوك بيلدينگ شود تا سهامداران با قيمت واقعي، سهام خود را خريداري كنند. حال كه اين شرايط وجود ندارد، بايد سهامداران ديگر شركت مورد عرضه را با ديگر شركت‌هاي همان گروه مورد مقايسه قرار داده و با توجه به شرايط ازقبيل دارايي، بدهي و سوددهي شركت ارزيابي كنند و در صورت ارزش‌گذاري اقدام به خريد كنند. اينكه هر عرضه اوليه‌يي قابل خريداري است ايده اشتباهي است. سهامداران نبايد سهام ارزنده خود را بفروشند تا سهمي را بخرند كه ارزش چنداني ندارد؛ بلكه بايد با ارزيابي اقدام به خريد كنند.

 عرضه بيمه اتكايي امين در فرابورس

با عرضه اوليه 10درصد سهام شركت بيمه اتكايي امين در بازار دوم، سهام هر دو شركت بيمه اتكايي كشور در فرابورس ايران معامله خواهد شد. قرار است در فرآيند عرضه اوليه بيمه اتكايي امين 155ميليون سهم عرضه شود و علاوه بر كشف قيمت93 ميليون سهم در روز چهارشنبه، 62ميليون سهم به معامله‌گران آنلاين اختصاص داده مي‌شود. سهم هر كارگزاري به همراه تمامي شعب از اين عرضه 465هزار سهم خواهد بود ضمن آنكه هريك از صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري واجد شرايط مي‌توانند تا سقف 300هزار سهم «اتكام» را خريداري كنند.

طبق اين گزارش، بيمه اتكايي امين با سرمايه‌يي معادل يك هزار و 550ميليارد ريال، دومين شركت بيمه اتكايي كشور است كه وارد فرابورس شده و به اين ترتيب سهام هر دو شركت بيمه اتكايي كشور در فرابورس معامله خواهد شد. همچنين شركت بيمه اتكايي امين كه شصت و يكمين شركت در بازار دوم فرابورس ايران به شمار مي‌رود، در زمينه عمليات قبولي و واگذاري اتكايي در تمامي رشته‌هاي بيمه‌يي فعاليت دارد. شركت بيمه ايران و آسيا با مالكيت 20 و 16درصدي، شركت سرمايه‌گذاري‌هاي خارجي ايران با 16.2درصد، سرمايه‌گذاري سبا و صبا تامين با 11.1 و 10.8درصد، بيمه ايران معين با 8.9درصد، بيمه البرز و دانا هريك 7درصد، بيمه معلم 1.6درصد و كارگزاري بورس بيمه ايران با 0.60درصد سهم، سهامداران اين شركت را تشكيل مي‌دهند. گفتني است، بيمه اتكايي امين در سال مالي جاري 25تومان سود به ازاي هر سهم محقق كرده و براي سال مالي95 معادل 255ريال سود پيش‌بيني شده است.

 وضعيت مالي شركت بيمه اتكايي امين

غلامعلي نعيمي مدير مالي بيمه اتكايي امين در گفت‌وگو با «تعادل» درخصوص وضعيت مالي شركت بيمه اتكايي امين اظهار كرد: شركت در سال مالي94 وضعيت خوبي داشت؛ همچنين توانست 55درصد افزايش سرمايه داشته باشد، همينطور 100درصد سود پيش‌بيني شده خود را پوشش داد. بيمه ايران با مالكيت20درصد از سهام اين شركت بيمه‌يي به عنوان سهامدار عمده، عرضه‌كننده 10درصد از تعداد يك ميليارد و 550ميليون سهم بيمه اتكايي امين خواهد بود.

مدير مالي شركت بيمه اتكايي امين درخصوص سود عملياتي سال مالي 94 عنوان كرد: در سال94 اين شركت توانست 100درصد از 250ريال سود پيش‌بيني شده خود را پوشش دهد و در مجمع سالانه شركت در 30/10/1394 براي تقسيم ميزان سود براي سهامداران تصميم‌گيري مي‌شود. نعيمي در خصوص برنامه آتي شركت گفت: بيمه اتكايي ايرانيان از هيات وزيران مجوز افزايش سرمايه تا 4 هزار ميليارد ريال را كسب كرده و طي چند مرحله اين افزايش را انجام مي‌دهد.