رشد بازار سرمايه دور از چشم سفته‌بازها

 خبر اقتصادی - صنعت‌هايي چون محصولات چرمي، وسايل ارتباطي، منسوجات، رايانه و قندو شكر ازجمله گروه‌هايي بودند كه براي سهامداران عايدي مناسب‌تري داشتند. هرچند با توجه به تغيير روند حركتي بازار سرمايه از زمستان سال 92 شاخص كل بازار سرمايه در يك روند نزولي بلندمدت قرار داشته است اين بازه طولاني روند نزولي سبب فراگير شدن نوسان‌گيري بين سهامداران خرد شد. البته اغلب به دليل بي‌تجربگي سبب زيان اغلب اين افراد شده است. در اين ميان نوسان‌گيران بزرگ كه نقدينگي بالايي در اختيار دارند با تمركز روي صنايع خاص توانسته‌اند سودهاي كلاني نيز كسب كنند. به همين جهت شناخت روند حركتي اين نوسان‌گيران بين صنايع مختلف مي‌تواند جالب توجه باشد.

  روند شاخص كل

روند حركتي شاخص كل در نمودار 1 نشان داده شده است. اين شاخص در پايان شهريورماه امسال به 61577 واحد رسيد كه در مقايسه با خرداد ماه 3.5درصد كاهش را تجربه كرد. شاخص كل بورس با پيشخور كردن بحث‌هاي توافق هسته‌يي تا 23تيرماه به حدود 69433 واحد رسيد كه يك رشد 8.8 درصدي نسبت به ابتداي تيرماه بود. اما پس از توافق هسته‌يي با وجود انتظار براي رشد بيشتر بازار شاخص در يك روند نزولي قرار گرفت كه مهم‌ترين دلايل آن را مي‌توان گزارش‌هاي ضعيف سه ماهه، تقسيم سود نامناسب در مجامع و ناتواني پرداخت سود توسط برخي شركت‌ها، ورود بانك‌ها به مجامع و انتظار تقسيم سود كم، افت قيمت نفت، افت قيمت فلزات اساسي، وضعيت نااميد‌كننده اقتصاد جهاني  به خصوص چين، ادامه ركود در كشور و انتظار تعديل‌هاي منفي 6 ماهه دانست.

در 6 ماهه ابتداي سال، بسياري از گروه‌هاي بورسي به دليل تاثير‌پذيري آني از فضاي اقتصادي كشور دچار نزول بودند اما شركت‌هاي كوچك‌تر در بازار سرمايه به دليل نداشتن بازارگردان‌هاي بزرگ از افت‌هاي شديد مصون ماندند هر چند كه با ورود سفته‌بازان به صنعتي چون قند در نهايت رشد قابل توجهي داشت اما بقيه گروه پنج‌گانه جدول 1 به دليل شرايط و عوامل بنيادي رشد داشتند.

  شاخص محصولات چرمي

در نمودار 2 شاخص محصولات چرمي نشان داده شده است. در مقايسه با شاخص كل درحالي كه در بازه زماني اول تا 23تير رشد شاخص كل را شاهد هستيم، شاخص محصولات چرمي رشدي نشان نمي‌دهد و از هفته دوم مرداد كه در فاز نزولي شاخص كل قرار داريم، رشد خاص محصولات چرمي شروع مي‌شود و از حدود 628 واحد تا بيش از 798 واحد تا آخر شهريور رشد كرده و بازده 30.47 درصد را ثبت مي‌كند.

  شاخص وسايل ارتباطي

 در نمودار 3 شاخص صنعت وسايل ارتباطي آورده شده است. با مقايسه اين شاخص با شاخص كل مشخص مي‌شود كه رشد شاخص اين صنعت كاملا در ارتباط با رشد شاخص كل بوده و در همان بازه زماني اول تا 23تيرماه از حدود

3400 واحد تا حدود 4500 واحد رشد كرده و بازدهي 25.78درصدي را ثبت كرده است. از همگامي اين شاخص با شاخص كل مي‌توان نتيجه گرفت كه رشد شاخص اين صنعت در واقع پيش‌خور كردن اتفاقات مربوط به توافق هسته‌يي بوده البته آگاهي سهامداران از اطلاعات خاص و به موقع زمين لپارس نيز بر اين رشد تاثير داشته است.

  شاخص منسوجات

  در نمودار 4 شاخص صنعت منسوجات آورده شده است. مقايسه اين شاخص با شاخص كل نشان‌دهنده همبستگي زياد بين اين دو شاخص را در بازه زماني اول تا 23 تير ماه را نشان مي‌دهد و اين شاخص در اين مدت هم پايه با شاخص كل رشد يافته از حدود 1360 واحد به حدود 1540‌واحد مي‌رسد. اين شاخص بر خلاف شاخص كل در بازه زماني بعد از 23تيرماه نيز رشد كرده و تا پايان شهريور به حدود 1700رسيده و بازدهي 21.49درصد را ثبت مي‌كند.

 

  شاخص صنعت رايانه

در نمودار 5 شاخص صنعت رايانه آورده شده است. مقايسه اين شاخص با شاخص كل نشان مي‌دهد كه اين شاخص هم‌پا با شاخص كل در بازه زماني بين اول تا 23 تير رشد كرده و از حدود 4500 تا 4900 واحد رشد كرده است اما در ادامه خلاف روند شاخص به صعود ادامه داده و تا حدود 5900 واحد تا 11شهريور مي‌رسد و بعد از آن روند نزولي به خود مي‌گيرد. با مقايسه شاخص بين دو محدوده ابتدا و انتهاي تابستان بازدهي متوسط 20.27درصد توسط اين صنعت به ثبت رسيده است. نكته قابل توجه در اين صنعت رشد جزيي هم‌پا با شاخص كل تا 23 تير ماه سپس يك رشد قابل توجه تا 11شهريور است.

  شاخص صنعت قند و شكر

 در نمودار 6 شاخص صنعت قند و شكر را آورده‌ايم. مقايسه اين شاخص با شاخص كل نشان مي‌دهد كه در بازه زماني بين اول تابستان تا 23تير همبستگي منفي بين اين دو شاخص وجود دارد و شاخص اين صنعت تا هفته دوم مرداد روند نزولي نشان مي‌دهد و بعد از اين رشد خود را شروع كرده تا 24شهريور به حدود 4000 واحد مي‌رسد  سپس روند نزولي تا آخر شهريور نشان مي‌دهد. نكته قابل توجه در اين صنعت واگرايي منفي اين شاخص با شاخص كل است كه ظاهرا به نوعي به قانون تبديل شده و در دوره‌هاي مختلف نشان داده شده و دليل بنياديني براي رشد اين صنعت وجود نداشته است. در اين بين حتي نمادي مانند قشير كه توانست 40درصد بازدهي را در كمتر از يك ماه ثبت كند، ناچار به ارائه گزارش شفاف‌سازي روي كدال شده و اعلام كرد هيچ اتفاقي در شركت رخ نداده است. با توجه به اينكه اين صنعت بعد از يك رشد زياد وارد فاز اصلاحي شده بود با شروع نزول شاخص كل همانند قبل رشد خود را آغاز و بازدهي قابل توجهي را نصيب سهامداران كرد.

 در يك نگاه كلي به اين پنج صنعت، دو صنعت محصولات چرمي و قند و شكر خلاف روند شاخص حركت كرده و بازدهي قابل توجهي در دوره سقوط شاخص داشته‌اند. صنعت منسوجات و وسايل ارتباطي در دوره رشدشان همبستگي قابل توجهي با شاخص دارند و صنعت رايانه بيشتر رشد خود را در دوره بعد از 23تيرماه داشته در نتيجه در اين بازه زماني همبستگي منفي با شاخص دارد. درحالت كلي شناخت حركت كلي صنايع و توجه به نوسان‌گيران بزرگ مي‌تواند راهنماي خوبي براي سرمايه‌گذاري براي سهامداران خرد باشد كه اغلب با اطلاعات كم وارد معامله شده و دچار زيان مي‌شوند.