علي رمضانيان
بررسي مجامع شرکت های عضو صنعت خودروسازي در بازار سهام
علت ريزش پي در پي شركت‌هاي خودرويي
خبراقتصادی - صنعت خودرو در صنايع بورسي، از جذاب‌ترين گروه‌ها براي بازيگران اصلي بازار يعني حقيقي و حقوقي در يك‌سال گذشته بوده كه همواره تحت تاثير خبرهاي گوناگون واكنش شديد نشان داده است. در روزهاي اخير نيز اخبار حاشيه‌يي حول محور احياي صنعت خودروسازي از طريق سرمايه‌گذاري خارجي در بازار شنيده مي‌شود اما اين‌بار اخبار منتشره نتوانست بازار را به تكاپو بيندازد تا خريداران را وادار به جمع كردن سهام كند.
هرچند بايد به صحت و سقم برخي شايعات شك كرد اما اخبار معتبري نيز اين روزها از سوي مسوولان ذي‌‌ربط منتشر مي‌شود. يكي از اخبار مهم در اين زمينه، ورود سرمايه‌گذاران خارجي است يكه‌زارع مديرعامل ايران خودرو چندين بار اعلام كرده است كه با شركت‌هاي اروپاي و آسيايي معتبر همچون رنو و پژو و بنز و كيا و غيره مذاكره كرده‌ايم و درحال رايزني هستيم تا زمينه ورود آنها را در صنعت خودروسازي كشور هموار‌سازيم اما از جمله خبرهاي كه هنوز به صورت دقيق روشن نشده است خريد بخش‌هايي از سهام شركت پارس خودرو از شركت رنوي فرانسه است اما نكته مهمي كه در خصوص ورود سرمايه‌گذاران خارجي به بازار سرمايه يا شركت‌هاي صنعتي بايد عنوان كرد، موضوع ساختارهاي مالي شركت‌هاي ايراني است يكي از دغدغه‌هاي شركت‌هاي خارجي بسترهاي مالي مناسب براي ورود آنان است.
مسائلي همچون گزارش‌دهي مالي موضوعي است كه سرمايه‌گذاران خارجي در خصوص آن حساس هستند، دسترسي آسان به گزارش‌هاي مالي از چيزهايي است كه در جهان براي سرمايه‌گذاران اولويت دارد در واقع شفافيت مالي از عوامل مهم در بازرگاني مدرن است و اين شركت‌ها بدون بررسي صورت‌هاي مالي حاضر به همكاري نيستند. برخي از كارشناسان در اين زمينه يادآور مي‌شوند كه بايد سيستم گزارش‌دهي براساس استانداردهاي حسابداري بين‌المللي همچون ASALطراحي شود كه در دنيا مورد قبول همه است در غير اين صورت ورود شركت‌هاي خارجي با مشكلات روبه‌رو خواهد شد.
علت ريزش پي در پي شركت‌هاي خودرويي
با وجود جذابيت قيمت سهام شركت‌هاي اين گروه در بازه 6ماهه گذشته، در روزهاي اخير، خريداران نسبت به فروش راغب‌ترند تا خريد سهام. دليل اين امر را در چند نكته بايد جست‌وجو كرد. نخست اينكه اين شركت‌ها در هفته‌هاي گذشته به دليل اخبار واكنش خود را براي خريد سهام نشان داده و بازار در حال حاضر به حالت اشباح درآمده است و سهامداراني كه در روزهاي گذشته اقبال به اين صنعت نشان داده بودند، چه با سود يا زيان، در حال خالي كردن سهام خود هستند از سوي ديگر مجامع شركت‌هاي بزرگ اين گروه برگزار شده و سهامداراني كه براي شركت در مجمع و اخذ سود يا افزايش سرمايه سهم را خريداري كرده‌اند اين روزها اقدام به فروش مي‌كنند. نكته ديگر به جو عمومي بازار مربوط است كه در همه گروه‌ها اتفاق افتاده است و گروه خودرويي به دليل اينكه به نوعي از ليدرهاي بازار است واكنش بيشتري به شرايط منفي شاخص نشان مي‌دهد. اما از دليل بنيادي اين افت نيز به زيانده بودن اغلب شركت‌هاي اين گروه بر مي‌گردد. در سال‌هاي گذشته به دليل تحريم اغلب كارخانه‌هاي خودروسازي و زيرمجموعه‌هاي آن نمي‌توانستند كارايي لازم را داشته باشند و زيانده شده‌اند اين زيان تا جايي ادامه يافت كه شركتي همچون خودروسازي 20هزار نيروي خود را به حالت تعليق درآورده بود يا شركتي مثل سايپا ديزل (خكاوه) توان پرداخت دستمزد كارگران خود را نداشت.
اين وضعيت تا سال 93 نيز ادامه داشت هرچند درپايان سال 93 اوضاع اندكي بهتر شده بود اما سود عملياتي شركت‌ها همچنان در وضعيت نامناسبي قرار دارد و تا سودآوري مناسب شركت‌هاي خودرويي، به زمان بيشتري نياز است سودهاي پيش‌بيني شده در صورت‌هاي مالي شركت‌ها بيشتر به دليل زيان انباشته آنها قابل توزيع نخواهد بود و سود اندك با زيانده بودن اغلب شركت‌هاي خودرويي سبب شده است كه نسبت قيمت بر سود اين گروه (P/E) بالغ بر عدد 26 باشد كه نشان‌دهنده ريسك بالاي خريد و سود پايين شركت‌هاي خودرويي است با اين وجود نبايد فراموش كرد كه رشد خودروسازي در سال 93 بنا به گفته خوانساري از اعضاي اتاق بازرگاني ايران به اندازه‌يي بوده است كه رشد 3درصدي اقتصادي ايران ناشي از آن است و به دليل وسعت صنعت خودروسازي در ايران تاثير آن روزافزون خواهد شد و با ورود سرمايه‌گذاران خارجي قطعا رشد چشمگيري در اين صنعت و همچنين در اقتصاد كشور را شاهد خواهيم بود
