تحلیل و پیش بینی بهای فلزات گران بها

خبر اقتصادی: تداوم روند نقدی‌سازی معاملات خرید برای سومین هفته متوالی منجر به کاهش سطح این معاملات به میزان 8.7 تن شد که ‏البته میزان آن در مقایسه با دو هفته گذشته (به ترتیب 32.5 و 35.8 تن) بسیار کم‌تر است و نشان از امیدواری معامله‌گران ‏به بازار دارد. معاملات خرید نیز با نقدی‌سازی روبرو شدند و به میزان 15.7 تن کاهش یافتند، البته باید متذکر شد که میزان ‏این کاهش تقریبا معادل نیمی از افزایش فوق العاده در سطح این معاملات در دو هفته گذشته (39.5 تن) است.‏

در حالت کلی عوامل موثر در نوسانات قیمت طلا تقریبا مثبت هستند اما به اندازه کافی قوی نیستند. در حال حاضر، سطح ‏کل معاملات فروش معادل 276.5 تن است که بسیار بالاتر از میانگین پنج ساله آن یعنی 108.8 تن است در حالی که کل ‏معاملات خرید در سطح 552.7 تن تثبت شده است و بسیار پایین‌تر از میانگین پنج ساله آن یعنی 711.1 تن است. کاملا ‏واضح است که بازار هنوز در مورد تثبت روند افزایشی در بازار طلا قانع نشده است. به نظر می‌رسد که قیمت‌ها در ‏روزهای آینده با افزایش اندکی روبرو شوند.‏

برخلاف سایر فلزات گرانبها، در بازار نقره در روند نقدی‌سازی معاملات خرید و فروش وقفه‌ای ایجاد نشد. در هفته گذشته، ‏خالص خرید و فروش سفته‌بازانه به میزان قابل توجهی معادل 158.5 تن کاهش یافت که البته شتاب این روند کاهشی در ‏مقایسه با هفته قبل از آن (574.2 تن) بسیار کم‌تر است.‏

در هفته گذشته، برای سومین هفته متوالی، معاملات خرید سفته‌بازانه به میزان زیادی معادل 231.5 تن کاهش یافت که تقریبا ‏معادل میزان کاهش این شاخص در هفته قبل از آن یعنی 259.8 تن است. معاملات فروش نیز به میزان 73.0 تن کاهش ‏یافتند و تا حدودی باعث کاهش شتاب روند افزایشی این شاخص (314.4 تن) در هفته قبل از آن شد که نشان می‌دهد عوامل ‏محرک در نوسانات بازار تقریبا تاثیرگذار هستند.‏

کاملاً واضح است که فعالان بازار انتظار تداوم روند نزولی در بازار نقره را دارند. در حال حاضر معاملات فروش ‏سفته‌بازانه در سطح 3509.5 تن قرار دارد که بسیار بالاتر از میانگین پنج ساله آن یعنی 1331.3 تن است. معاملات خرید ‏سفته‌بازانه نیز در سطح 5375.3 تن است که بسیار کم‌تر از میانگین پنج ساله آن یعنی 6061.5 تن است.‏

اعتماد به بازارهای نفت خام تا حدودی افزایش یافته است و در هفته گذشته، خالص خرید و فروش سفته‌بازانه به میزان 6.2 ‏میلیون بشکه افزایش یافت؛ البته این شاخص در هفته قبل از آن به میزان اندکی معادل 0.7 میلیون بشکه افزایش یافته بود.‏

در هفته گذشته، معاملات خرید سفته‌بازانه به میزان 7.1 میلیون بشکه افزایش یافت که کمتر از میزان افزایشی در هفته قبل ‏از آن یعنی 18.3 میلیون بشکه است. معاملات فروش نیز تنها به میزان 0.8 میلیون بشکه افزایش یافت در حالی که در دو ‏هفته گذشته این شاخص 17.7 میلیون بشکه افزایش را تجربه کرده بود.‏

دلیل اصلی افزایش اعتماد به بازار نفت، افزایش خوش‌بینی نسبت به نرخ رشد آمریکا در ماه‌های آینده است. البته نسبت دادن ‏عکس‌العمل بازارهای نفت به آمار ضعیف اقتصادی آمریکا چندان آسان نیست زیرا شواهد با وجود شرایط خوب تقاضا ‏برای نفت، نشان می‌دهد که وضعیت تقاضا برای سرمایه‌گذاری در بازارهای نفت خام چندان خوب نیست زیرا احتمال ‏کاهش یا توقف سیاست‌های تسهیل کمی فدرال رزرو وجود دارد. البته عکس العمل بازار به انتشار آمار دستمزد بخش غیر ‏کشاورزی آمریکا در روز جمعه نشان می‌دهد که فعالان بازار نسبت به آینده نفت خوش‌بین‌تر هستند. بنابراین چندان تعجب ‏آور نیست که در حال حاضر مسایل مربوط به عرضه نفت (تولید و ذخایر) و کاهش تقاضای جهانی (به خصوص در ‏کشور چین) در راس نگرانی‌های فعالان بازار قرار دارند.‏

با توجه به انتشار آمار نا امید کننده در مورد شاخص خرید مدیران در کشور چین، خالص خرید و فروش سفته‌بازانه در ‏بازار مس در هفته گذشته به شدت کاهش یافت. پس از دو هفته متوالی تجربه روند افزایشی، در هفته گذشته خالص خرید و ‏فروش سفته‌بازانه به میزان 31.4 تن کاهش یافت.‏

کاملاً واضح است که پیش‌بینی فعالان بازار از آینده این فلز، کاهشی است و در نتیجه در هفته گذشته معاملات فروش به ‏میزان قابل توجهی معادل 30.0 تن کاهش یافت. معاملات خرید نیز به میزان 1.4 تن کاهش را تجربه کرد.‏

با وجود ‌پیش‌بینی‌های منفی نسبت به بازار این فلز سرخ، در حال حاضر کل معاملات فروش سفته‌بازانه در سطح 755.5 ‏تن قرار دارد که دو برابر میانگین پنج ساله آن یعنی 371.2 تن است. خالص خرید و فروش سفته‌بازانه طی 10 هفته گذشته ‏همچنان در منطقه منفی قرار داشته است و در حال حاضر سطح آن معادل 264.7- تن است.‏

از لحاظ تاریخی، شاخص خرید مدیران در ماه آوریل معمولاً بالاتر از سایر ماه‌ها است اما بر خلاف روال عادی، امسال ‏این شاخص در ماه آوریل نسبت به ماه گذشته کاهش یافت که تاییدی بر انتظارات کاهشی کارشناسان استاندارد بانک نسبت ‏به نرخ رشد کشور چین در سال جاری است.‏

کاهش شدید در خالص خرید و فروش سفته‌بازانه در بازار پلاتینیوم در دو هفته گذشته راه را برای افزایش این شاخص ‏هموار کرد و در هفته گذشته این شاخص به میزان 187500 اونس افزایش را تجربه کرد.‏

عوامل بنیادی تاثیرگذار بر بازار پلاتینیوم در هفته گذشته به شدت نیرومند و افزایشی بود. معاملات خرید به میزان 90200 ‏اونس افزایش یافتند که بالاترین میزان افزایش از ماه فوریه تا کنون است (در آن زمان نگرانی از مشکلات عرضه معادن ‏آفریقای جنوبی به شدت بر روی نوسانات بازار پلاتینیوم تاثیر گذار بود). در هفته گذشته، معاملات فروش به میزان قابل ‏توجهی معادل 97.3 تن کاهش را تجربه کرد که بیشترین میزان کاهش از ماه ژانویه تا کنون است (در آن زمان شرکت ‏Amplats‏ نتیجه بررسی‌هایش را منتشر کرد که تاثیر به شدت منفی بر روی بازار این فلز گرانبها داشت).‏

دلیل اصلی افزایش علاقه سرمایه‌گذاران به بازار پلاتینیوم، گزارش شرکت ‏Amplats‏ و نگرانی‌ها در مورد مشکلات ‏عرضه در معادن آفریقای جنوبی است. در این هفته، نتیجه مذاکرات شرکت ‏Amplats‏ با دولت و اتحادیه کارگران مبنی بر ‏برنامه‌های این شرکت برای تعطیلی معادن منتشر خواهد شد که نگرانی در مورد بسته‌شدن معادن می‌تواند اثر مثبتی بر روی ‏قیمت‌های این فلز داشته باشد.‏

پس از سه هفته متوالی کاهش در خالص خرید و فروش سفته‌بازانه، در هفته گذشته این شاخص به میزان 3200 اونس ‏افزایش یافت که نشان از بازگشت اعتماد به این بازار است.‏

عوامل بنیادی نشاندهنده بی علاقگی نسبی به بازار پالادیوم هستند. در هفته گذشته، معاملات خرید سفته‌بازانه به میزان ‏‏2000 اونس کاهش یافت در حالی که معاملات فروش نیز به میزان 5200 اونس کاهش یافتند. کاهش علاقه به بازار پالادیوم ‏را می‌توان به افزایش علاقه به بازار پلاتینیوم نسبت داد زیرا احتمال توقف عرضه معادن پلاتینیوم در آفریقای جنوبی وجود ‏دارد.‏

در هفته گذشته، درصد خرید و فروش سفته‌بازانه به کل معاملات از 45.2٪ به 44.2٪ رسید که پایین‌تر از میانگین پنج ساله ‏آن یعنی 48.2٪ است. این روند نشان می‌دهد که ثبات در بازار وجود ندارد و احتمال افت شدید در بازار پالادیوم وجود دارد.‏