شکستن رکورد صدور اوراقی بهادار بیمه ای، سرمایه جایگزین مرزها را در هم شکست

به گزارش تعادل، ای اون AON در گزارش سالانه خود با عنوان سرمایه جایگزین مرزها را در هم شکست،اعلام کرد و افزود تا ۳۰ ژوئن ۲۰۱۷، میزان سرمایه جایگزین بخشهای بیمه و بیمه اتکائی 88.8 میلیارد دلار بوده است و این در حالی است که سقف اوراق قرضه در خطر به 25.8 میلیارد دلار رسید که هر دو رکورد جدیدی را به ثبت رساندهاند. طی دوره مورد بررسی، شاخص اوراق قرضه ای اونان و شاخص اوراق قرضه با رتبه BB" به ترتیب بازده ای بالغ بر 5.58 و 4.05 به دست آورده است و این در حالی است که شاخص های اوراق قرضه طوفان و اوراق قرضه زلزله در ایالات متحده به ترتیب 6.42 درصد و 3.87 درصد بازده داشته اند.

گرایش به صدور اوراق بهادار بیمه ای برای انتقال ریسک ها به ویژه ریسک های حوادث طبیعی ازسازو کارهای اتخاذ شده از سوی شرکت های بیمه در سراسر جهان تلقی می شود. این گرایش با بروزحوادث اخیر به ویژه در امریکا با افزایش رقم تقریبی 2 میلیارد دلاری این بخش در سال 2017 نسبت به دوره مشابه و همچنین افزایش بازده شاخص های اوراق قرضه طوفان و زلزله همراه شده است.

بدون تردید این رشد 22 درصدی حاکی از آن است که ظرفیت اوراق قرضه می تواند اقبال سرمایه گذاران و افزایش تراکنش های اوراق بهادار بیمه ای را در پی داشته باشد.بهره گیری از این مکانیزم در بازار بیمه ایران با تمهیداتی که از طریق تشکیل میز تخصصی اوراق بهادار بیمه ای توسط پژوهشکده بیمه صورت گرفت می تواند در صورت پیگیری تجربه روشنی را به همراه داشته باشد.

پاول شولتز، مدیر اجرایی اوراق بهادارای اوان در اظهارنظر خود اعلام کرد: این دوره سالانه، تجدید حیاتی برای سرمایه جایگزین به ویژه در سه ماهههای اول و دوم سال ۲۰۱۷ محسوب می شود. بخشی از این رشد به دلیل نوسازی ظرفیت ها در زمان سررسید اوراق های قرضه حوادث بوده است. بخش دیگری از این رشد مدیون حامیان جدید بازار، تقاضای سرمایه گذران و در نتیجه افزایش تراکنش های اوراق بهادار بیمه ای اعلام شده است. علاوه بر بیمه گران و بیمه گران اتکائی، ما شاهد علاقه مندی بخشهای دولتی به اوراق قرضه حوادث برای انتقال ریسک بوده ایم.

حوادث فاجعه آمیز زیادی از قبیل سیل، طوفان، زلزله و... هر ساله در مناطق مختلف دنیا در حال وقوع است و این حوادث زیانهای مالی زیادی را به کشورها تحمیل می کنند. همچنین این حوادث فاجعه آمیز همواره تلفات جانی نیز در پی دارد و سالانه مرگ و میر زیادی را سبب می شود. این حوادث معمولا در مناطق خاصی از جهان به صورت سالانه تکرار می شوند لذا شرکت های بیمه ای که در این مناطق فعالیت می کنند در برخی مواقع با خطر ورشکستگی مواجه می شوند. بیمه اتکایی یک راهکار سنتی جهت نجات از این بحران است اما با توجه به حجم بالای خسارت در مناطق حادثه خیز ممکن است شرکت های بیمه اتکایی نیز توانایی پوشش تمام ریسک ها را نداشته باشند. یکی از ابزارهای کار آمد و موثر برای حل این مشکل استفاده از اوراق بهادار مرتبط با بیمه است که یکی از انواع جدید آن اوراق شرکت های ساید کار است. این اوراق ظرفیت بیمه و بیمه اتکایی را در مقابل حوادث فاجعه آمیز افزایش می دهند و از ورشکستگی شرکت های بیمه ای در هنگام وقوع این حوادث جلوگیری می کنند.

ساید کار در واقع یک قرارداد بیمه اتکایی است که بین شرکت بیمه و یک شرکت سایدکار منعقد می شود و علاوه بر این دو، طرف سومی نیز هست که همان سرمایه گذار در اوراق منتشر شده توسط سایدکار است و تفاوت اوراق سایدکار با دیگر اوراق مرتبط با بیمه در این است که شرکت سایدکار باید مجوز انجام امور بیمه اتکایی را داشته باشد.

فرصتهای پیش آمده برای بیمه گران اتکائی به نظر نتیجه حرکت بیمه گران به سمت ساختارهای سبک سرمایه و تحول در راه کارهای توزیع ریسک است. در عین حال، افزایش تقاضا برای بیمه اتکائی به سبب آن است که برخی اشرکت ها به دنبال برنامه های ساختار سازی مناسب به منظور کاهش سرمایه نظارتی در جایی که توانگری مالی ۲ اجرا می شود، هستند.

تراکنش هایی که سبب آزادسازی سرمایه شده و در بخش بیمه غیر زندگی رواج دارد، در شرکت های بیمه زندگی افزایش یافته است. آنها از طریق توزیع بلوک های عمده ای از کسب و کار بیمه زندگی در بازار بیمه اتکائی، سرمایه خود را آزاد می نمایند. این دقیقاً حوزه ای است که فرصتهای بسیاری برای بازار واسطه گری ایجاد خواهد نمود.

بیمه گران از طیف وسیع محصولات بیمه اتکائی بهره می برند بطوريكه تمرکز خریداران بیمه اتکائی از حفظ سرمایه به سمت مدیریت نوسان و محصولات غیر کالایی سوق داده شده است و مؤسسات بیمه واگذارنده، به دنبال ثبات و رشد در طیف وسیعی از محصولات موجود در بازار هستند.

شرکت بیمه اتکائی گای کارپنتر در پاسخ به روندهای اخیر بازار و اینکه چطور بازار پیچیده تر شده و محصولات بر اساس نیاز بیمه گران رشد کرده و افق دید بیمه گران نسبت به کاربرد بیمه اتکائی افزایش يافته است، اعلام نموده است

اثربخشی بیمه اتکائی به عنوان یک سرمایه جایگزین در بحران مالی جهان در سال ۲۰۰۸، مورد تأکید قرار گرفت. طی این بحران که وام و تأمین مالی سهام در دسترس مشتریان نبود، بیمه اتکائی به عنوان تنها منبع سرمایه در دسترس، ورود پیدا کرد.

شرکت گای کارپنتر معتقد است، دلایل خرید بیمه اتکائی از حفظ سرمایه به مدیریت در آمدها، کاهش نوسان و توسعه رشد سودآور گسترش پیدا کرده است. مشتریان چه از شرکت های بزرگ بیمه جهان یا شرکت های خاص بیمه ای مانند لویدز باشند، همگی دارای ریسک پروفایل منحصر به خودشان هستند. نوع پوششی که به مشتریان ارائه می شود یکسان نیست. برخی به دنبال پوششی برای یک حادثه شدید وعمده بوده و دیگران به دنبال پوششی برای تناوب حوادث ہستن

شرکت های خاص بیمه ای مانند لویدز باشند، همگی دارای ریسک پروفایل منحصر به خودشان هستند. نوع پوششی که به مشتریان ارائه می شود یکسان نیست. برخی به دنبال پوششی برای یک حادثه شدید و عمده بوده و دیگران به دنبال پوششی برای تناوب حوادث هستند. برخی نوآوری ها شامل کار کردهای ویژه در برخی صنایع و ریسک ها است که مخصوص مشتریان خاص می شود. افزایش تعداد محصولات سرمایه جایگزین که از طریق ابزارهایی مانند اوراق ساید کار وارد می شود به معنای آنست که سرمایه بیشتری میتواند به طور بالقوه در بخش های مختلف بازار محصور بماند. به منظور تعدیل این سرمایه، نش پیشنهاد می دهد که صنعت باید به دنبال راهکارهایی که نقدینگی پس ازحادثه را تأمین کند، باشد

فرصتهای پیش آمده برای بیمه گران اتکائی به نظر نتیجه حرکت بیمه گران به سمت ساختارهای سبک سرمایه و تحول در راه کارهای توزیع ریسک است. در عین حال، افزایش تقاضا برای بیمه اتکائی به سبب آن است که برخی اشرکت ها به دنبال برنامه های ساختار سازی مناسب به منظور کاهش سرمایه نظارتی در جایی که توانگری مالی ۲ اجرا می شود، هستند.

تراکنش هایی که سبب آزادسازی سرمایه شده و در بخش بیمه غیر زندگی رواج دارد، در شرکت های بیمه زندگی افزایش یافته است. آنها از طریق توزیع بلوک های عمده ای از کسب و کار بیمه زندگی در بازار بیمه اتکائی، سرمایه خود را آزاد می نمایند. این دقیقاً حوزه ای است که فرصتهای بسیاری برای بازار واسطه گری ایجاد خواهد نمود.

نمودار انتشار اوراق قرضه فاجعه از سال 2008 تا 2017