اثرات مثبت هماهنگی سیاست‌گذاری‌ها در بازار پول و سرمایه

خبراقتصادی - نرخ بانکی در دولت اول آقای روحانی تا ۳۰ درصد افزایش یافت و در ادامه نرخ واقعی بهره به اندازه‌ای مثبت شد که دچار بدترین رکود یعنی ۲۰.۸ دهم درصد در بازار سرمایه در سال ۹۳ شدیم، بنابراین انجام هماهنگی برای کسب نرخی منصفانه‌ سبب خواهد شد تا هر دو بازار مشغول به فعالیت شوند.
دومین کاری که می‌توان انجام داد، بهره بردن بانک مرکزی از ابزارهای نوین است. دنیا دیگر به دنبال ضرب کردن سکه و فروش آن‌ها توسط بانک‌‎ها نیست، این کار به ۳۰ یا ۴۰ سال گذشته برمی‌گردد و ۹۹ درصد مردم به دلیل انگیزه سفته‌بازی یا سوداگری دست به این کار می‌زنند تا از تورم مصون بمانند.
دنیا امروز به جای ضرب سکه و فروش آن توسط بانک در بورس سپرده سکه‌ای می‌دهد، اکنون هم بورس کالا و بانک‌های مختلف آن را انجام می‌دهند و این بهترین ابزاری است که بانک مرکزی از طریق آن می‌تواند سکه را به کنترل درآورد واز انگیزه سوداگری بدون آنکه ذخایر طلای بانک مرکزی تغییر کند،. بکاهد.
کارهای زیادی از دل کمیته هماهنگی سیاستگذاری‌ها و تصمیمات در بازار پول و سرمایه می‌تواند بیرون آید که هم بر پایه ابزارهای نوین باشد هم ابزار سیاستی بانک مرکزی محسوب شود و بازار سرمایه بورس کالا هم به درستی مورد استفاده قرار گیرد.
ساده‌ترین روش‌هایی که همیشه دولت‌ها در پیش می‌گیرند، استقراض از بانک مرکزی است، بانک مرکزی هم بانک بانک‌ها و هم بانک دولت در تمام دنیا به حساب می‌آید، اما این استقراض سبب افزایش پایه پولی می‌شود و پول پرقدرت در اقتصاد را افزایش می‌دهد که به همین حجم نقدینگی در نهایت می‎انجامد که همواره از آن سخن به میان می‌آید. انتشار اوراق قرضه در واقع استقراض از مردم و شرکت‌های تجاری بزرگ است که در تمام دنیا هم این کار صورت می‌گیرد، اما باید از روی حساب و کتاب باشد. اینکه اوراق با چه نرخی منتشر می‌شود؟ دوره زمانی آن چقدر است؟ آیا کسری بودجه عمرانی است یا جاری زیرا معنای جاری بودن آن این است که از جیب نسل آینده برمی‌داریم تا اکنون بخوریم.

معمولا اوراق در پروژه‌های عمرانی معنا پیدا می‌کند و در این حالت کمک کننده است. فردی در شهری برای دیدن هتلی وارد می‌شود و ۱۰۰ دلار روی میز قرار می‎دهد، هتلدار با آن قرض خود را به قصاب پرداخت می‌کند، قصاب نیز پول را به حساب شهرداری می‌ریزد و شهرداری هم بابت مهمانش در همان هتل پول را به هتلدار می‌دهد و فرد اول هم ۱۰۰ دلار خود را می‌گیرد و می‌رود، اما با این روش بدهی شهر تسویه می‌شود. این مکانیزم تسویه اوراق ابزار خوبی در تمام دنیا به حساب می‌آید که به جای استقراض مستقیم از بانک مرکزی با این روش بدهی پیمانکاران به دولت تسویه خواهد شد زیرا پیمانکاران به زیرمجموعه‌ها و تولیدکنندگان به نیروی کارحود آن را تزریق می‌کنند که در این میان هم بسیاری از صندوق‌ها و بانک‌ها آن را می‌گیرند و شاید مبلغ کم آن به بانک مرکزی برسد، اما مهم زمان ونرخ آن است.
در دنیا هم نسبت به عملیات بازار باز در رابطه با نرخ اوراق حساس هستند زیرا فرصت سرمایه‎گذار از اقتصاد ممکن است گرفته شود، همان اتفاقی که در دولت اول روحانی شاهد بودیم و باعث شد کسانی که ریسک نکردند بیشترین سود را ببرند و افرادی که اهل ریسک بودند، متضرر شوند و این نتیجه بدی بود که چهارسال متاسفانه در اقتصاد ایران مورد تجربه قرار گرفت.
سیاست‌ها نیاز به ثبات دارند، به این معنا که عملیات بازار باز ابزاری کوتاه مدت برای کنترل نرخ بهره توسط بانک مرکزی است، نرخ سپرده قانونی ابزار میان مدت بانک مرکزی به حساب می‌آـید، اما تغییر نرخ بهره ابزار بلندمدت محسوب می‌شود، بنابراین نباید با آن شوخی کرد و مدام تغییرش داد.

بازار باید رقابتی شود، بانک مرکزی نیاز دارد تا کمی بر رگولاتوری و وام‌هایی که پراخت می‌شود، شفاف‌سازی کند تا مشخص شود چه کسانی وام دریافت کردند و حجم بدهی‌های آن‌ها تا چه میزان است. شفاف‌سازی‎ها سبب خواهد شد تا هم فرد گیرنده، در جای غیر خودش نتواند وام را هزینه کند و هم اتفاقات داخل  سیستم  آشکار می‌شود. برای این مسئله کاری مشابه تقسیم‌بندی چک‌ها می‌تواند، انجام گیرد که مشکلات بسیاری را هم برطرف خواهد ساخت، از این طریق تقریبا تکلیف سیستم بانکی معلوم می‌شود.