گزارش کامل سخنان رئیس فدرال رزرو از نتایج نشست دو روزه کمیته فدرال بازار

خبراقتصادی: رئیس بانک مرکزی آمریکا تاکید کرد سیاستهای پولی بانک مرکزی متناسب با بازار کار و تورم دنبال می شود.بن برنانکی گفت کمیته فدرال بازار نشست دو روزه خود را پایان داد. بر اساس بازنگریهای این کمیته از تحولات اخیر اقتصادی و مالی ، این کمیته به این نتیجه رسیده است که اقتصاد آمریکا با آهنگی معتدل در حال رشد است. بازار کار همچنان رو به بهبود است و در شش ماه گذشته به طور متوسط هر ماه دویست هزار فرصت شغلی ایجاد شده است. بهبود بازار کار و رونق بازار مسکن به تقویت شاخص اعتماد مصرف کننده و افزایش مصرف خانگی کمک کرده است.

 گرچه میزان بیکاری در حد هفت ممیز شش دهم درصد هنوز رقم بالایی است و البته میزان کارهای پاره وقت و بیکاری طولانی مدت نیز هنوز در حد بالایی قرار دارد. در کل این کمیته بر این باور است ریسک رکود اقتصاد و بازار کار از پاییز گذشته کاهش داشته است با وجود این ما همچنین تحولات و نوسانات بازار را زیر نظر داریم و ارزیابی می کنیم.

تورم همچنان کمتر از رقم دو درصدی است که این کمیته برای درازمدت پیش بینی کرده است و حتی اخیرا کمتر هم شده است. کمیته بر این باور است کاهش اخیر تورم ناشی از عوامل موقتی است. با توجه به اینکه انتظار می رود تورم در درازمدت بدون نوسان شدید و ثابت بماند، کمیته پیش بینی می کند در درازمدت تورم به رقم دو درصدی که به عنوان رقم هدف تعیین شده، نزدیکتر شود. همزمان با این نشست، برخی نهادهای اقتصادی و بانکها پیشنهادهای خود را ارائه کردند. 

البته همه این پیشنهادها مقتضی نهاد و کاری است که انجام می دهد. این نهادها نیز پیش بینی کرده اند رشد اقتصادی آمریکا ملایم باشد و در طول زمان افزایش پیدا کند و پیشرفت به سمت کاهش بیکاری و تورم مطابق با سیاستهای بانک مرکزی برای حداکثر اشتغالزایی و ثبات در قیمتها ادامه پیدا کند. پیش بینی شرکت کنندگان در نشست سیاستگذاریها از رشد اقتصادی بین دو ممیز سه دهم تا دو ممیز شش دهم درصد برای سال دوهزار و سیزده بود که پیش بینی می شود تا سال دوهزار و پانزده به دو ممیز نه دهم تا سه ممیز شش دهم افزایش یابد.

درباره میزان بیکاری سه ماهه چهارم سال مالی جاری ، پیش بینی ها بین هفت و دو دهم تا هفت و سه دهم درصد است و پیش بینی شده است این رقم تا پایان سال دوهزار و پانزده به پنج و هشت دهم درصد تا شش و دو دهم درصد کاهش پیدا کند. بیشتر شرکت کنندگان در این بحثها پیش بینی می کنند تورم به تدریج از میزان پائین فعلی خود به هدف تعیین شده کمیته برای درازمدت افزایش پیدا کند.

پیش بینی متوسط تورم برای امسال هشت دهم تا یک و دو دهم درصد و برای سال دوهزار و پانزده یک و شش دهم درصد تا دو درصد است. در نشست ژوئن دو هزار و یازده این کمیته اصولی را تعیین کرد که در صورت رسیدن شرایط به وضع عادی مطابق طرازنامه بانک مرکزی ، اجرا می شود. البته ما این اصول را در نشستهای اخیرمان مورد بازنگری قرار دادیم. ما انتظار داریم بحثها در این خصوص ادامه پیدا کند و اطلاعات لازم در زمان مقتضی داده شود. از نظر بسیاری از شرکت کنندگان در آن بحثها اصول تعیین شده در کمیته، هنوز هم قابل اعمال و اجراست.

البته شرکت کنندگان در این بحثها در عین حالی که بر این باورند باید در درازمدت ، موجودی اوراق بهادار بانک مرکزی آمریکا باید همخوانی کامل با اوراق بهادار خزانه داری داشته باشد. اکنون اکثریت آنها انتظار دارند کمیته اوراق بهادار مسکن را در جریان عادی سازی سیاستهای پولی نفروشد گرچه در درازمدت می توان با هدف تعیین شده بانک مرکزی، به طور محدود این اوراق را فروخت. البته باید بگویم براساس دستورالعمل کمیته، این مسائل تا مدتی به سیاستهای اجرایی ارتباط پیدا نخواهد کرد. 

برنانکی درباره مسائل مربوط به سیاستهای جاری گفت با توجه به اینکه بیکاری هنوز در حد بالایی است و تورم کمتر از میزان تورم هدف تعیین شده توسط کمیته است، این کمیته همچنان به سیاستهای سازگار کننده خود ادامه می دهد. همانطور که می دانید در شرایط عادی سیاستهای پولی خود را تسهیل می کند و این کار را با کاستن از نرخ بهره صندوق فدرال انجام می دهد.

 با وجود این هم اکنون میزان هدف تعیین شده برای نرخ بهره صندوق فدرال بین صفر و بیست و پنج صدم درصد است به همین علت بیشتر از این نمی تواند کاهش پیدا کند. از این رو ما سیاستهای سازگار کننده را از دو طریق اجرا می کنیم. اول اینکه میزان هدف تعیین شده توسط کمیته در میان مدت به اطلاع مردم می رسد و روش دوم این است که اوراق بهادار خزانه داری و اوراق بهادار مسکن را خریداری و نگهداری بکنیم. درباره این دو روش نکاتی است که باید یادآوری کنم. اول اینکه کمیته تایید کرد این میزان نرخ بهره دست کم تا زمانی که بیکاری بالای شش و نیم درصد است، باقی بماند البته به شرطی که تورم و میزان پیش بینی آن همچنان زیر میزان تعیین شده باقی بماند.

شرایط اقتصادی که بر اساس آن سیاستها را تعیین و پیش بینی می کنیم با در نظر گرفتن ضریبی برای خطاست. برای مثال وقتی برآورد می شود تورم نزدیک به رقم هدف است ، کاهش بیکاری به رقم شش و نیم درصد بلافاصله و به طور خودکار به افزایش نرخهای مربوط به سود صندوق فدرال منجر نخواهد شد بلکه فقط نشان خواهد داد که کمیته می تواند ببیند آیا منظر کلی تر اقتصاد چنین افزایشی را توجیه می کند یا خیر. اکثر کسانی که در این مباحثه حضور داشتند پیش بینی کردند اولین افزایش نرخ سود صندوق فدرال در سال دوهزار و پانزده اتفاق بیفتد و فقط یک نفر بود که این افزایش را برای سال دو هزار و شانزده پیش بینی کرد.

 تا زمانی که اقتصاد هنوز به اشتغالزایی حداکثری نرسیده است و تورم نزدیک به میزان هدف درازمدت است و میزان پیش بینی تورم همچنان به خوبی تحت کنترل است، افزایش ارقام هدف برای نرخ صندوق فدرال تدریجی خواهد بود که البته مطابق با رویکرد متعادل کمیته برای اهداف اشتغالزایی و ثبات در قیمتهاست. هدف از این سیاستها این است خانواده ها و فعالان اقتصادی و شرکتها مطمئن باشند که حتی با سرعت گرفتن رشد اقتصادی و اشتغالزایی، سیاستهای پولی در حمایت از احیای اقتصادی ادامه خواهد یافت.

مهم است که بدانیم این کمیته بین زمانی که با خرید داراییها افزایش سیاستهای سازگار کننده و انطباقی را متوقف می کند و زمانی که کمیته با تغییر رقمهای هدف صندوق فدرال به اندازه های عادی ، کاهش سیاستهای انطباقی را شروع می کند، فرصت کافی خواهد داشت.

دومین ابزار اجرای این سیاستها که کمیته از آن استفاده می کند، خرید داراییهاست. بویژه این کمیته هر ماه چهل میلیارد دلار در قالب اوراق بهاردار مسکن و چهل و پنج میلیارد دلار در ماه در قالب اوراق بهادار خزانه داری می خرد.

 وقتی برنامه خرید دارایی ها در سپتامبر گذشته آغاز شد ، کمیته اعلام کرد هدف بهبود دورنمای بازار کار در چارچوب حفظ ثبات قیمتهاست. این کمیته همچنین خاطر نشان کرد باید بهره وری لازم را در بازار کار را در چارچوب تثبیت قیمتها تقویت کرد. این کمیته همچنین تاکید کرد تلاش می کند کارایی و به صرفه بودن هزینه ها را در کل برنامه مد نظر داشته باشد.

البته امروز کمیته هیچ تغییری در برنامه خرید اوراق بهادار و داراییها نداد. البته این کمیته تاکید کرد با تغییر سرعت رشد اقتصادی ممکن است سرعت خریدها را تغییر دهد. همه اینها منطق بر اطلاعات و دورنمایی است که درباره اقتصاد وجود دارد. طبق برنامه مد نظر کمیته، باید بازار کار دائما رشد داشته باشد.

وقتی خرید دارایی ها به پایان رسید، میزان بیکاری در حدود هفت درصد خواهد بود. بعلاوه رشد قوی اقتصادی فرصتهای شغلی بیشتری فراهم خواهد کرد. هم اکنون میزان بیکاری از هشت و یک دهم درصد که کمیته این برنامه را اعلام کرد، به هشت و شش دهم درصد رسیده است که کاهش قابل توجهی است. باید دوباره تاکید کنم سیاستهای ما بسته به اطلاعات و تغییر اوضاع متغیر و سازگار است. اگر اوضاع سریعتر از انتظار ما بهبود پیدا کند، سرعت خرید داراییها سریعتر کاهش پیدا می کند.

اما اگر اوضاع چندان مطلوب نباشد یا اوضاع مالی مناسب با پیشرفتهای بیشتر در بازار کار نباشد، کاهش سرعت خرید داراییها ممکن است به تاخیر بیفتد. در هر حال این کمیته از همه ابزارهای خود از جمله افزایش سرعت خرید دارایی ها برای تحقق حداکثر اشتغالزایی در چارچوب ثبات قیمتها استفاده خواهد کرد.

در پایان تاکید می کنم تصمیمات کمیته درباره تنظیم سرعت خرید داراییها و میزان نرخ مربوط به صندوق فدرال هماهنگی لازم وجود دارد. همانطور که خاطرنشان کردم میزان فعلی پیش بینی نرخ بهره صندوق فدرال پس از آنکه خرید داراییها پایان یافت تا مدت قابل توجهی مناسب خواهد بود.